旺季需求支撑 塑料价格或震荡偏强
新华财经北京8月25日电 6月底以来聚烯烃随原油价格开启上涨行情,尤其是8月在宏观稳增长政策刺激下,能化品种接连出现阶段性的新高,塑料2401合约最高涨至8444元/吨。虽然近日塑料盘面价格僵持,但整体来看,预计塑料2401合约短期仍将偏强运行。
具体分析来看,成本端,国际原油市场上,7月欧佩克减产释放积极信号,同时美国夏季燃油消费高峰及亚洲经济前景向好,均带来推动,原油价格连续走升。但美国PMI数据不及预期,油品需求弱化担忧再起,再加伊朗8月产量大幅回归,和近期有消息称委内瑞拉有可能释放原油产能,增加了原油市场供需平衡转弱的担忧,并拖累原油价格小幅回调。
不过,需要看到的是,目前成品油仍然未出现明显的弱势,汽油有反复但柴油也偏强,终端需求转弱的逻辑确认仍然需要时间,这使得短期内原油或维持偏强震荡格局,并从成本端对聚烯烃价格形成强支撑。
(资料图片)
进一步从塑料自身来看,塑料09合约临近交割,期现回归,修复基差,01合约中长期来看供需矛盾并不突出。
这是因为,一方面,今年PE装置后续投产集中在非标品牌,对标品影响不多,而检修高峰期结束后,装置陆续回归。卓创数据统计显示,截至8月24日,国内PE周度开工负荷在81.81%,7月国内PE开工负荷在75.52%,8月PE整体开工已有上行趋势,但前期线性排产已处于高位,产量部分已回归,继续增加的幅度有限。
进口方面来看,据海关数据,2023年7月份我国聚乙烯进口量在103.53万吨,环比降3.88%。8月进口预估再120万吨左右,7-8月PE进口套利窗口开启,主要是HD和LD等非标品种,后面9月之后到港大多数可能是LD和部分HD品种,标品预计相对较少。整体看,供应端PE标品供应压力不大
另一方面,再看需求端,面临“金九银十”旺季,农膜6-7月时开工不及预期,目前农膜淡旺季过渡期,截至8月24日,卓创数据统计显示,农膜开工在37%,已达到往年均值水平,订单跟进有限,大型棚膜企业开工率一般在3-7成,且季节性旺季导致开工继续上涨,在10月底11月初见顶,对价格形成强有力支撑。
综合分析,考虑到传统需求淡季塑料库存仍未见明显累库,且库存处于同比偏低位置,01合约经历需求旺季,下游原料库存低,具补库需求,供需情况尚可,短期价格仍然偏强,中长期需关注需求复苏情况。
(作者:冯冰,东海期货分析师)
编辑:吴郑思
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