东吴证券:给予海兴电力买入评级,目标价位39.0元
(资料图片)
东吴证券股份有限公司曾朵红,谢哲栋近期对海兴电力进行研究并发布了研究报告《2023年半年报点评:海外新能源业务蓄势待发,业绩超市场预期》,本报告对海兴电力给出买入评级,认为其目标价位为39.00元,当前股价为25.96元,预期上涨幅度为50.23%。
海兴电力(603556)
投资要点
2023H1营收同比+20%,扣非净利润同比+64%,业绩超市场预期。公司2023H1实现营收18.78亿元,同比+20%;归母净利润4.37亿元,同比+48%。其中Q2实现营收10.85亿元,同比+20%,环比+37%;归母净利润2.61亿元,同比+69%,环比+48%;23H1毛利率38.5%,同比+3.5pct,归母净利率23.3%,同比+4.5pct;Q2毛利率38.3%,同比+3.2pct,环比-0.3pct;归母净利率24.1%,同比+6.9pct,环比+1.9pct。受益于供应链降本+原材料价格下降,盈利能力提升,业绩超市场预期。
海外用电市场需求向好、新能源业务进展顺利。23H1公司海外业务实现营收12.1亿元,同比+30%。其中海外配用电业务收入11.26亿元,同比+22%;海外新能源业务收入0.86亿元,同比+779%。公司实施多个百万级M2C和AMI系统解决方案项目,中标亚洲AMI气表解决方案项目,批量供货非洲配电设备和新能源渠道业务,新能源业务有望快速在拉美、东南亚、中东等优势市场复制推广,用电业务随AMI系统项目占比提升,海外智能用电业务收入+利润有望保持较快增长。
电表招标需求承压、国内业务有望保持稳健增长。23H1国内业务收入6.40亿元,同比+3%,增长稳健。公司国内业务以智能电表及一二次融合开关类设备为主,但22年国网第二批智能电表招标量、23年国网第一批智能电表招标量环比持续下滑,主要系疫情延后装表进度,23H1去库存为主,故23H1公司国内用电业务略承压。随库存减少,我们预计23年第二批电能表招标量有望环比增长,配电业务在国网、南网市场不断实现突破,我们预计公司23-24年国内配用电业务有望维持稳健增长。
销售费用大幅增长、汇兑收益贡献较多。23H1期间费用合计2.16亿元,同比-9%;期间费用率11.49%,同比-3.71pct。其中销售费用1.75亿元,同比+48%,增长较快主要系代理及专业服务费增加,财务费用为-1.44亿元,同比-492%,主要系汇兑损益的影响,23H1汇兑预计贡献1.01亿元,同比22年增长近0.6亿元。期末合同负债1.42亿元,同比+54%,期末应收账款11.21亿元,同比增长20%,在手订单充沛。
盈利预测与投资评级:公司海外业务进展顺利,新能源业务有望进入快速增长阶段,盈利超市场预期,我们上修公司23-25年归母净利润分别为8.09(+0.47)/9.53(+0.41)/11.69(+0.63)亿元,同比+22%/18%/23%,给与24年20x估值,对应目标价为39元/股,维持“买入”评级。
风险提示:海外市场拓展不及预期,新能源业务不及预期,竞争加剧等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券周颖研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.55%,其预测2023年度归属净利润为盈利8.13亿,根据现价换算的预测PE为15.54。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级8家;过去90天内机构目标均价为31.88。
标签:
为您推荐
广告
- 东吴证券:给予海兴电力买入评级,目标价位39.0元
- 国网辽宁电力:绿色现代数智供应链移动终端上线
- 四维图新上半年营收约15亿元,智驾业务营收增幅明显
- 纳思达:公司及其部分珠海本地子公司在美国提起诉讼并申请禁令
- 柳袁照:教师末尾淘汰就是一场玩笑
- 思维导图是什么意思简单说(思维导图是什么)
- 七夕打卡!闵行这座人气商业体用“花海”装点自己,还有……
- 青海严禁游客非法穿越无人区探险
- 积极推动人民币国际化,广发银行创新跨境金融服务
- 千字深度理解:什么是电容的直流偏压特性?
- 内维尔:阿尔特塔需要明确两名门将的顺位,不停轮换会让他们不安
- 阿里大文娱投中三分球
- 菜鸟供应链联合美妆品牌推出“七夕准时达” 构建行业领先优势
- 她是书法界的美人,写得一手好书法,楷书入选十二届国展
- 五金加工成本低、工艺精竟催生地下制枪窝点,公安部将严查、严打、严控!
- 爱玛科技(603529):静待景气复苏
- 天元宠物(301335)盘中异动 股价振幅达7.57% 跌7.37% 报23.5元(08-22)
- 首款用于孕妇群体的RSV疫苗获批
- 50余款机器人新品首发 新品数量居历届世界机器人大会之最
- wifi信号满格却上不了网怎么办 wifi信号是满的但是不能上网
- 1提高服务水平 筑牢民生保障底线——晋州市深入实施“社保强基”工程
- 24399皮卡堂送号要有图(4399皮卡堂送号女免费送)
- 3怪兽充电2023年第二季度营收10亿元同比增长50% 净利润2450万元同比扭亏
- 4H100显卡被指赚了10倍利润 NV工程师年薪147万也是成本
- 5财政部浙江监管局:全面落实事前事中日常监管职能 坚定扛好守土尽责的政治担当
- 627股股东户数连降 筹码持续集中
- 7湖北发布地质灾害气象风险预警
- 8平顶山卫东区:多方合力推动旧貌换新颜
- 9深圳人才房放宽申购条件!认定标准覆盖全日制专科,3人家庭可买三房
- 10沃尔沃汽车中国管理层调整:钦培吉将加盟吉利汽车集团,潘鹤松接任大中华区销售公司总裁
广告
- 蔗糖龙头股一览_这三家龙头企业值得关注(8/18)
- 一部比较传统的青春励志片
- 山区长出生态产业链
- 中央台办负责人发表谈话就赖清德“过境”窜美表明严正立场
- 广州动物园老虎体态瘦弱只能吃草?官方回应:它就是这种体型
- calories blah blah(关于calories blah blah的介绍)
- 小鹏汽车二季度净亏损28亿元 卖一辆约亏1.6万元
- 葛城丈(关于葛城丈简述)
- 兰博基尼超跑正式亮相 外观霸气 性能未知
- 8月又一好消息! 社保、工资、养老金以及退休在职人员的受益
- 人民网评:精准有效,促高校毕业生高质量充分就业
- 邮储银行定西市分行:“流水贷”助力中药材产业按下发展“加速键”
- 开学季必备夏日陪伴千玺同款手机 nova11系列玩出精彩
- 招引一批重大项目 农业生产智能化
- 微信视频通话没有声音是怎么回事_微信视频通话没有声音
- 葛翠琳童话选·欢乐的动物世界:小刺猬(关于葛翠琳童话选·欢乐的动物世界:小刺猬简述)
- 西安经开区:隆基绿能年产20GW单晶硅棒、24GW单晶电池及配套项目一期项目开工
- 卖好车创始人兼CEO李研珠:出海是公司未来核心战略之一
- “享受”还是“难受”,共享按摩椅该如何规范发展?
- 科威特大削原油出口在即 亚洲炼油商的“苦日子”还在后头